上汽资产重组方案落定 与通用再成立合资公司

　　12月4日，上海汽车集团股份有限公司（以下简称上海汽车）与美国通用汽车公司（以下简称通用汽车）联合宣布，双方将以印度市场为起点，联手拓展亚洲新兴市场。双方将按照50：50股比成立通用上海汽车香港投资公司，合力抢抓亚洲新兴市场发展机会。

　　此外，上海汽车将通过收购通用汽车手中1%上海通用汽车有限公司的股权，实现对上海通用的控股，以实现将上海通用纳入合并报表。此前，上汽、通用双方在上海通用的持股比例为50：50。自此，上海汽车资产重组方案终于敲定。

　　新合资公司首先瞄准印度市场

　　上汽在收购韩国双龙失败后，再次进军海外市场。对于上汽来讲，通用已经有印度市场的运营经验和运营网络，这样无疑减少了直接收购带来的风险；而对于历经破产的新通用而言，它再也经不起失败，而上汽一直是一个强大的合作伙伴。

　　上海汽车和通用汽车的合作由来已久，双方成立的合资公司在中国的运营取得了成功。

　　上海通用汽车自1999年正式批量投产以来，销量增长二十二倍，截至今年11月底总销量超过299万辆；上汽通用五菱自2002合资重组以来，销量增长四倍，截至今年11月总销量接近355万辆，并连续3年成为微型客车市场第一名。

　　通用中国向《证券日报》表示，双方目前已经对印度市场进行了调研，并正在完善发展规划。双方计划利用通用汽车在印度的品牌、销售网络、两个整车厂和一个发动机工厂，在印度当地生产并销售由上海通用、泛亚汽车技术中心、上汽通用五菱主导开发的小型和微型车产品。根据计划，合资重组后的新印度公司将于明年第一季度开展业务。

　　上汽总裁陈虹说：“印度汽车市场潜力非常大，今年全年印度市场销量大概是200万辆，但是以后几年的增长率很高，我们预期到2015年至少翻一番。印度现在的销量相当于中国2000年的水平。在未来的发展速度上，印度方面认为他们是可以跟中国媲美的。”

　　早在2005年，上汽通用五菱(SGMW)的微型商用车就已经出口到了印尼。2007年，上汽通用五菱就打算到印尼建厂，以率先进军东南亚市场。但由于与印度相比印度的优势更明显，于是，印度取代印尼成为双方最终的目标。

　　通用汽车在印度开展业务已久，但是通用的现有产品在印度只有6000辆/月的市场销量，而印度每年的汽车市场总量有200万辆。

　　根据印度政府制定的到2016年的发展计划，小型车将是未来的发展重点。上汽通用五菱和雪佛兰新赛欧都被定为印度攻略中的主导车型。

　　在迈出整合通用印度的第一步后，双方还计划进入整个东南亚市场。

　　据透露，上汽与通用合资成立的香港投资公司注册资金为1亿美元，由上汽和通用汽车各出资5000万美元。上汽表示，涉及这一项目的资金将利用贷款的方式筹集，上汽没有在证券市场上进行融资的计划。

　　上海汽车表示，新合资公司以双方在中国的合资业务为基础，合作拓展亚洲新兴市场，有利于上汽和通用汽车利用双方合资企业的优势，及时把握亚洲新兴市场的发展机会；有利于进一步深化双方良好的战略合作伙伴关系，把在中国的成功合作带到亚洲其他市场。

　　全球金融危机以来，汽车业遭到重挫，以中国为代表的新兴市场异军突起，已成为全球汽车业的新支柱，将投资重心移向新兴市场，已成为全球汽车业的大趋势。

　　上汽8450万美元

　　收购上海通用1%股权

　　此外，上海汽车和通用汽车已达成协议，将通用汽车所持有的上海通用汽车1%的股权转让予上海汽车全资控股的上汽香港投资公司，这样，上海汽车确定了其在上海通用的控股地位。

　　目前，上海汽车是国内A股市场市值最大的汽车公司，2009年1-11月，上海汽车整车销量突破243.9万辆，同比增长54%，继续保持国内汽车市场销量第一。但是，汽车企业都对这个老大的位置虎视眈眈，尤其是一汽集团，时时都想拿回老大的位子。

　　按照中国的新会计准则，持股比例50%的企业，明年不能合并财务报表。2009年，上汽与通用的合资企业上海通用的销售收入将达到880亿，这个巨大的销售收入，上汽并不愿意放在其合并报表之外。

　　最终，工作组经过讨论，以8450万美元的价格，通用将上海通用1%的股份转让给上汽，而为了免除通用的担心，上汽也答应了通用可以回购的要求——即在满足上汽可以并表的前提下，通用可以购回股权。

　　根据重组方案，在增持1%上海通用股权后，上汽香港将向上海通用董事会新增委派一名董事，这样，上海汽车和通用中国在上海通用董事会中拥有的席位遂由原来的5：5变更为6：5，但上海通用原有技术、品牌、管理、经营方面的合作方式仍将保持延续，上海通用的业务经营模式将不发生变化，同时本次重大资产重组不涉及其他人员调整及安排计划。

　　上海通用2008年营业收入为564.94亿元，归属于母公司所有者净利润为31.19亿元，与此相对应，上海汽车2008年度营业收入和净利润则分别为1058.92亿元和6.56亿元。

　　根据企业会计准则规定，上海汽车在对上海通用合并财务报表后，上海通用的全部营业收入及营业利润将体现在上海汽车的报表上，而上海通用净利润不纳入合并报表范围。营业收入的大幅增长无疑将进一步巩固上汽集团在全球500强的地位。