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信维通信净利连续6年增长,过渡5G使其业绩承压

2020-4-17 01:56   中华品牌网   _   我要评论(0)

4月16日晚间,信维通信(300136.SZ)公布2019年年报。尽管2019年营收及利润规模创历史新高,但其业绩增速持续下滑亦是不争的事实。随着5G时代的到来,公司LCP天线、无线充电业务被看做新的利润增长点,而受疫情影响,公司业绩大幅下滑,终端产需求或被延后。

信维通信主营业务为射频元器件,主要产品包括天线、无线充电模组、射频材料、射频前端器件等等。2019年年报显示,公司实现营业收入为51.24亿元,同比增长9.07%;实现归母净利润10.20亿元,同比增长3.25亿元;扣非后归母净利润则下滑3.42%至9.26亿元。对此,信维通信表示,报告期内公司主动淘汰了部分战略协同较低的产品线,公司营收及净利润连续6年保持增长。

不过,财联社记者注意到,其业绩增速下降亦是不争的事实。2012年,公司通过收购天线厂商莱尔德,以此介入诺基亚、索尼爱立信、摩托罗拉等国际知名手机品牌供应链,在经过一系列整合后,公司成为苹果三星等多家国际大客户的核心供应商。公司业绩也在2014年得以释放,营收大幅增长129.28%,净利润则扭亏为盈,同比上升196.15%。

随着公司多元化布局,先后收购亚力盛连、艾利门特、上海光纤新材料等布局射频前端业务,2016年之后,公司介入无线充电、声学、SAW滤波器等领域。但在此期间,随着下游消费电子行业的下行以及手机出货量下滑,公司利润增速亦持续下滑。数据显示,公司2016年-2019年营收增速分别为85.61%、42.35%、37.04%、9.07%;利润增速则分别为140.13%、67.25%、11.11%、3.25%。

值得注意的是,随着营收规模扩大,公司应收账款及存货快速增长。数据显示,信维通信应收账款由2016年的11.24亿元增长至2019年27.85亿元,占营收比重由46.58%上升至54.35%,从侧面反映出公司信用政策或有放宽趋势。另一方面,公司存货金额由2016年的2.14亿元上升至2019年的6.09亿元,一定程度上说明在4G向5G切换的时点上,其终端产品的销售增长并不理想。

在5G技术进入白热化阶段下,公司LCP天线、无线充电业务等被看作新的利润增长点,公司亦于3月发布定增预案,拟募资30亿元对射频前端器件项目、5G天线及天线组件项目、无线充电模组项目进行加码。

但不可忽视的是,疫情下,公司由于全面复工生产时间缩短、部分客户的订单出货调整等原因,导致其2020年一季度营收同比下滑4.55%至10.45亿元,归母净利润更是大幅下滑73.99%至0.63亿元。针对疫情对其订单的影响,记者于4月17日上午致电公司,接听人士表示:“相关负责人短途出差,目前不在公司。”对此,业内人士分析,由于海外疫情尚不明朗,公司主要客户产品发布时间存在不确定性,因此对手机等需求端会造成一定冲击,但这需求或被延后。

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