.以史为鉴，回顾里根经济学：从“巨大的压抑”开始

失业率在1969年理查德·尼克松执政的第一年只有3.5%，从此以后就一直在上升，而1982年2月的最新统计数字已经达到8.8%。道琼斯工业股票平均指数已经从1965年的2624点跌到现在的不足800点。”

1982年的春天，《纽约时报》的一篇名为“巨大的压抑”的长文这样描述当时的美国经济。此时罗纳德·里根上任已经一年多，在他的“里根经济学”实施一年后，美国经济不但没有走出滞涨的泥潭，看起来反而进一步向崩溃的泥潭下滑。

在此之前，从20世纪70年代中期开始，由于美国经济的自身结构性矛盾和石油危机的雪上加霜，美国陷入了自二战之后的首次大规模衰退，更为棘手的是，这次经济衰退具有和以往经济危机完全不同的特征，被称为“滞涨”，也就是企业关门、失业增加和通货膨胀同时发生。这在资本主义发展的过程中是从来没有出现过的现象，以前资本主义世界每隔几年都会发生一次经济危机，但经济衰退总是伴随着通货紧缩。

里根上台

在这种背景下，美国选民抛弃了看上去已经无计可施的“老实人”吉米·卡特，选择了来自好莱坞的前著名演员罗纳德·里根。里根在1980年的选战中不但击败了时任总统吉米·卡特，同时共和党在那年选举中也赢得了26年来首次在参议院过半数的席位，为里根上台后大张旗鼓的改革奠定了基础。

毫无疑问，里根是美国历史上长得最帅的总统。但大多数人没有想到，在他的两届8年任期结束之后，他会成为美国历史上干的最漂亮的总统之一。他的两大业绩之一就是搞活了深陷泥潭的美国经济。他1989年发表告别演说的时候，美国经济已经进入了一个繁荣时期，通货膨胀和失业率都比上任之初大幅度下降。

这位著名的二流演员的祖辈来自于爱尔兰，小镇上长大的里根在17岁的时候进入伊利诺伊州的尤里卡学院主修经济学和社会学，毕业后曾经担任5年的体育节目播音员。1937年，凭着相貌堂堂的仪表里根闯荡好莱坞，在华纳兄弟电影公司开始了演员的生涯，但一直没有挤进一流明星的行列。

里根曾经长时间是一位支持罗斯福新政的民主党人。1962年，他改换门厅投奔共和党，并在1966年当选加利福尼亚州州长。历史上，那些中途改变自己政治观点或者价值观的人，往往更加相信自己新选择的正确性，更加不遗余力地践行自己的新信仰。里根就是这样，成为一名光荣的共和党人之后，里根变成了一个最坚定的保守主义者。在20世纪60年代争取人权、反对越战的学生运动中，身为加州州长的里根曾经多次派警察进入校园镇压学生。

减税、减少管制、收紧银根

登上总统宝座之后，里根开始在经济政策上全面“复辟”，改变了自大萧条以来美国政府所奉行的凯恩斯主义，并公开宣称，他治理经济的理论基础来自于供应学派。在就职演讲中他表示：“就目前的（经济）危机而言，政府不能解决我们的问题，政府本身就是问题。”

为了表达其与罗斯福新政的决裂，他叫人把白宫会议室里杜鲁门总统的雕像搬走，换上柯立芝的。共和党出生的卡尔文·柯立芝，1920年大选时作为沃伦·哈定的竞选伙伴成功当选第29任美国副总统。1923年，哈定在任内病逝，柯立芝递补为总统。1924年大选连任成功，一直到1929年卸任。在其任期内，美国经济一片兴旺，被称为“柯立芝繁荣”。柯立芝执政的核心理念是减税和政府无为而治。柯立芝时代美国联邦政府不断减弱对市场的规范与监管力度，一位传记作者描述柯立芝政府是“小的几乎感觉不到它的存在”。

里根信奉柯立芝的执政思路，但毕竟时代不同，他需要更严谨的理论来支持自己的改革方案，用来说服议会得到民众的支持和理解。而供应学派的理论恰好是最合里根心思的一件得心应手的武器。

供应学派的创始人拉发曾经在一块餐巾上画出了著名的“拉发曲线”：如果税率是零，那么政府的收入是零；但如果政府的税率是百分百，人们不想从事任何工作，政府的收入也是零。按照拉发曲线，随着税率的提高，起初政府的税收会增加，但税率超过一定限度后，税收收入会随着税率的提高而减少。

拉发认为税率会影响人们的工作积极性，高税率降低了税后工资，改变了劳动对闲暇的相对价格，促使他们更愿意用闲暇替代劳动，从而降低了劳动积极性。此外高税率降低了税后的投资收益水平，会使企业减少在厂房设备等方面的投资，使个人减少在教育和职业培训方面的投资，从而降低劳动生产率提高速度。另外高税率还挫伤人们的储蓄积极性，导致资本外流。因此，只有适当降低税率，才能重振经济。

而在当时，企业主和中产阶级的确被高额的税率压得喘不过气来。因此里根主打降税的招牌，而且还有理论支撑，自然得到了社会上下的普遍欢迎。为了给民主党人控制的国会施加压力，里根运用自己杰出的口才在黄金时间发表电视演说，鼓动人们给各自选区的议员写信或打电话，表达减税的心愿。果然，国会给予了高度的配合，顺利通过了里根大刀阔斧的减税计划。里根经济改革的第二板斧是放松政府对经济的管制。自罗斯福新政以来，政府对经济的管制不断加强，出台了很多管制经济的法案。里根对政府管制深恶痛绝，上任当天，就签署法令，立即解除了全国的汽油价格管制。结果，并没有像当年的政策制定者那样带来大乱子，加油站外排了多年的长队，很快就消失了。人们平静的接受了取消管制带来的油价上涨。里根的第三板斧是解决通货膨胀的问题。在这个问题上，他采用了弗里德曼的货币理论，弗里德曼认为通货膨胀的唯一原因就是货币发行量过大，而不是其他五花八门的理由。为了解决高达两位数的通货膨胀，里根支持美联储主席保罗·沃尔克以大幅提高银行利率来达成减缩货币供应量目标的计划。

减税、减少管制、收紧银根，里根的三板斧下去的效果怎么样呢？美国经济在1981年7月开始急剧的衰退，并在1982年11月降到谷底。

“尽管联邦储备委员会有力的采取了前所未有的紧缩货币政策，过度的通货膨胀以及相关企业的夭亡还是发生了。因此，不容置疑的是，这是一种不折不扣的失败，而且现在已经到了彻底的建设性的改革我们国家的经济和货币管理的时候了。一位经济学家近日声称：美国经济目前正处在一场不断加深的扩大的经济衰退的阵痛之中，它可能成为自20世纪30年代以来最糟的一次经济暴跌。造成这种不断累积的衰退的主要原因正是美联储过去一年时间所采取的令人难以忍受的紧缩性货币政策。”《纽约时报》的长文对“里根经济学”迫不及待的进行了全盘否定，市场上呼吁放松银根的声音一浪高过一浪。

此时，里根展现出一位杰出政治家的出色定力，市场的糟糕表现和反对者的呼声没有影响里根根除积弊的决心，他继续一意孤行的推行既定的改革。几乎出乎所有人的预料，从1983年年初，经济开始了戏剧性的经济复苏。（待续）

【本文来自《商业价值》刘戈专栏，刘戈，中央电视台财经频道评论员，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员 liugecctv@sina.com】

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